中国平安三季度，净利润下滑31.5%！30多块跌到底了吗？

　　摘要：这次要珍惜吗（欢迎关注闺蜜财经）

　　

　　撰文|蜜姐&编辑|凯

　　这是@闺蜜财经的第1158篇原创

　　今天继续寻找价值公司，来聊聊总资产超10万亿的巨头：中国平安。

　　近期，A股五大上市险企中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险均完成了三季报披露。

　　其中，中国平安的关注度较高，毕竟这家公司从去年到现在股价下跌到60元以下、50元以下，就不断有媒体、财经大V高喊“珍惜”！

　　但结果是持续跌跌不休，如今股价已经跌至40元以下，较年内高点，跌幅约30%，这次到底了吗？

　　

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　　此前，蜜姐也多次分析过中国平安的财报。

　　对于这家金融巨头，不少投资者存在一些误解。

　　首先，蜜姐反复强调过，不能把中国平安简单地看成是一家保险公司。

　　诚然，保险业务依然是中国平安的基本盘，但它的业务还涉及：银行、资产管理、医疗健康、养老、金融服务、汽车服务、智慧城市服务等。

　　现在，中国平安给自己的定位是：“致力于成为国际领先的综合金融、医疗健康服务提供商”，对比2021年及之前的定位“致力于成为国际领先的个人金融生活服务集团”，“个人金融生活服务”变成了“综合金融、医疗健康服务”。

　　从产业来看，中国平安主要聚焦的是：“大金融资产”和“大医疗健康”。

　　

　　其次，对于中国平安投资房地产业务的担心，当然，这并非是中国平安一家的尴尬，不少险企都面临类似的质疑。

　　不过，从今年的半年报来看，这个风险的确是处于可控范围内的（详见：中国平安半年报：不动产风险可控！2022改革关键年仍将承压？）。

　　02

　　认清这两大误区后，我们再来看中国平安的第三季度业绩表现，并不太尽如人意。

　　今年第三季度，中国平安实现：

　　营收2581亿元，同比负增长4%；

　　归属于母公司股东的净利润161.9亿元，同比明显下滑31.5%；

　　扣非净利润162.31亿元，同比下滑31.4%；

　　每股基本收益0.93元，同比减少30.6%。

　　

　　今年半年报中，中国平安虽然营收同比下滑3.7%；但归母净利同比增长3.9%，保持了正增长。

　　今年第二季度，中国平安的净利润同比还大涨了28.7%，但三季度却下滑超3成，实在难说“稳健”。

　　但一些财经评论提到的中国平安的三季报业绩稳健，主要是拉通来看今年1-9月的业绩表现，以及靠同行衬托。

　　今年前三季度，中国平安的营收同比下滑3.8%；归母净利同比下滑6.3%。对比单季度业绩，主要还是因为第二季度的业绩拉动。

　　对比同行，中国平安的业绩表现就更突出一些。

　　比如，今年前三季度，中国人寿、中国太保、新华保险归母净利润分别同比下滑了35.8%、10.6%，56.6%。

　　险企的表现与保险行业整体面临资本市场波动，投资端承压不无关系。但也有保持正增长的上市险企，比如中国人保，前三季度归母净利润同比增长13.1%。

　　此外，今年1-9月，中国平安的寿险及健康险业务原保险合同保费收入38,224,524万，比去年同期减少了97.51亿元，同比减少2.5%。

　　03

　　前三季度，中国平安的经营业绩中，也有不少亮点。

　　实现归属于母公司股东的营运利润1,232.88亿元，保持了正增长，同比增长3.8%。 但归属于母公司股东的净利润依然在下滑，为764.63亿元，同比下降6.3%。

　　

　　寿险改革初见成效

　　截至9月末，中国平安的个人寿险销售代理人数量为488,197人，比去年同期减少11万多人，具体为112,148人，同比减少18.7%；比今年二季度末减少了3万多人。

　　2019年，中国平安对代理人加强管理并“清虚”，相比2018年末的141.74万代理人，到如今三年9个月，其代理人减少了近93万人！

　　改革力度可见一斑，经历较为痛苦的转型，三季报显示，中国平安的客户数量和寿险及健康险业务营运利润均保持了正增长。

　　截至9月末，中国平安的个人客户数近2.28亿，客均合同数2.96个，较年初增长了1.7%。代理人人均新业务价值同比提升超22%；寿险及健康险业务营运利润864.86亿元，同比增长17.4%；13个月保单继续率同比提升。

　　财产保险业务保费规模和银行经营业绩稳定增长。

　　前三季度，平安财险原保险保费收入达2,220.24亿元，同比增长11.4%；平安银行实现营收1,382.65亿元、净利润366.59亿元，分别同比增长8.7%和25.8%。

　　医疗健康产业方面，其实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，平安自有医生团队与外部签约医生的人数超5万人。

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　　三季报中还有一些值得关注的新变化。

　　虽然中国平安的代理人在持续减少，但其在银保渠道的人数却在快速增加。

　　平安寿险与平安银行深化融合。

　　其中搞了一个银保新优才队伍，目前该队伍已招募超1,000人。同时，平安寿险也在加大增善银保化产品体系的开发和完善。

　　目前因为股市行情不好，波动大，收益相对稳定的增额寿险等产品颇受欢迎，平安寿险算是抓住了这个机遇。

　　当然，在银行卖保险产品，也存在一定的隐忧，尤其是如果工作人员不规范操作或误导，容易让客户以为自己买的是银行产品，后续易出现纠纷。

　　新业务继续承压。

　　今年前三季度，寿险及健康险业务的新业务价值258.48亿元，同比下滑26.6%；新业务价值率同比下降了4.9个百分点

　　

　　以医疗健康打造价值增长新引擎。

　　中国平安2亿多的个人客户，基数庞大。对这些客户进行医疗健康业务的开发，搞一站式医疗健康服务，是其未来值得期待的新增长点。

　　截至9月末，其近2.28亿个人客户中，有超过64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务。

　　再说下抄底。

　　2021年6月底，中国平安的股东总数1,189,398户，到2021年末，其股东总数1,269,156户，也就是说，“珍惜60元以下的平安”进场抄底的人近8万户。

　　到今年6月底，其股东总数为1,161,742户，比2021年末减少了10.7万户左右。50元以下的平安，投资者不仅不珍惜了，还跑得更多了。

　　到今年9月末，其股东总数为1,125,367户，3个月内，又减少了3.6万多户；相比2021年末，9个月，股东总数减少了近14.4万户。

　　总的来说，三季报显示，中国平安的寿险改革已有一些成效；更加注重客户开发，比如银保业务及医疗健康服务的拓展；但新业务依然面临挑战；新的增长引擎还在打造之中，未见效果。而在整个行业（保险业务及投资业绩）都承压的情况下，中国平安的三季度业绩不算差，也并不太好。对它感兴趣的蜜友，不妨等到四季度相关数据出来后，再做判断。

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