开门红藏重大假象 风险警报仍未解除

市场情绪在周末两天得到平复后，似乎在加速走出上周五大跌的阴影。周一两市呈现出典型的一波三折的震荡走势，特别是午后各大指数迅速拉升扭转了A股即将破位下行的颓势，最终各大指数迎来开门红。但透过指数翘尾翻红的表象，我们却发现市场的真实情形并非如指数表现的那般乐观。

消息面上，周末楼市新政、证监会再查场外配资等一系列监管动作都将矛头指向了当前资金脱实向虚，金融体系过度膨胀的症结。市场对两会过后的金融联合监管加速落地颇为忌惮，所以继上周五资金仓皇出逃后，周一场内资金依旧惊魂未定。特别是在次新股出现严重分化两市群龙无首后，主力资金避险情绪居高不下，两市仍有24家个股跌幅超5%，尤其是近期高位强势股更是遭到凶狠补跌：如短庄股道森股份，股价连续逼近跌停，再如前期持续拉升的天鹅股份，遭到获利盘不计成本出逃，呈现巨阴杀跌的恐怖形态；

除此之外，解禁压力巨大股和业绩地雷股也纷纷爆出黑天鹅，如持续亏损有退市风险的匹凸匹，复牌后直接跌停，又如定增解禁比例巨大的分众传媒，股价持续单边下挫，不断创下新低。由此可见，在市场元气尚未完全恢复之下，结构性分化行情势必会进一步加剧，对于隐藏在指数背后的局部性杀跌风险我们绝对不可忽视，特别是对于上文提到的爆炒次新、短期连续涨幅过大、解禁压力巨大、业绩地雷这四类弱势股投资者决不可心存侥幸，需第一时间逢高出局。

而无量反抽是市场最为忌讳的，得不到资金认可的上涨往往意味着反抽不具备持续性，随时都可能遭到空头反扑，所以A股局部杀跌的风险警报仍未解除，我们依旧要多留一份谨慎。特别是随着两会过后金融监管的进一步升级，市场尚需要一定时间来消化监管利空，短期迅速收复失地的可能性不大。在操作上，我们仍要严控仓位，紧随资金趋势及时避高就低，一方面要规避上文提到的四类弱势股，而另一方面可大胆布局前期股价调整充分且有业绩支撑的高送转潜力股。

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