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但是我再往前一步。“假装，”我告诉围绕在厨房餐桌周围的家人，现在只有1美元，你拥有它，然后把它存在美国银行里——这是全国唯一的银行。银行欠你1美元，你任何时候都可以取出来。但是银行对自己说，“她最近很可能不用这1美元，所以我要把这1美元借给乔去开一家披萨店。”乔借来这1美元，从萨利的披萨用品店里买了面粉、意大利辣香肠和披萨烤箱，萨利收到钱后，把它存回了同一家银行的支票账户中。你的唯一1美元现在变成了2美元。你的银行账户中有1美元，萨利的支票账户中有1美元。两方都相信他们的1美元实际是自己的，尽管银行的金库中只有1美元。

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通过粗略的估计，仅仅在美国，银行和影子银行已经把3万亿美元的“基础”信用转化成了超过65万亿美元的“无准备金”信用——国债、市政债券、银行贷款、抵押贷款和股票，尽管权益不是正式的“信用”，它们仍然依赖于支撑整个体系的现金流。

如今，央行灵活性已经大不如前。全球收益率已经接近于零，甚至有些已经达到负值。央行们持续的量化宽松计划接近极限，因为它们购买了越来越多的存续债务，而这威胁到了回购市场以及金融商业的日常运作。

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她做的怎么样呢？我觉得到目前为止还不错。尽管按历史标准来看，经济复苏仍显疲弱，但是银行和企业已经历了资本结构调整，就业增长也已稳定，而且重要的是——至少对美联储而言——市场已经创造历史记录，这表明了更美好的未来。但是我们高杠杆的金融系统就像是颠簸路途中的满满一卡车炸药。