【传媒】三月策略：国企东财引领二月，关注超高清政策等催化剂带动

　　市场及板块走势回顾：

　　上周传媒板块指数上涨7.23%，上证综指上涨6.77%，深证成指上涨5.97%，创业板指上涨7.66%。板块涨幅前三：宣亚国际（+48.39%）、人民网(603000,股吧)（+33.40%）、浙数文化（+29.26%）；板块跌幅前三：世纪华通(002602)（-5.47%）、腾信股份(300392)（-3.50%）、北京文化(000802)（-3.32%）。海外方面，美国中概股上周涨幅前三：凤凰新媒体（+31.29%）、迅雷（+17.21%）、金融界（+15.93%）；涨幅后三：58同城（-10.48%）、畅游（-8.56%）、哔哩哔哩（-7.70%）。港股上周涨幅前三：猫眼娱乐（+19.29%）、凤凰卫视（+15.85%）、财讯传媒（+14.29%）；涨幅后三：北青传媒（-13.16%）、蓝港互动（-11.00%）、中彩网通控股(-10.00%)。2月传媒板指上涨25.09%，上证综指上涨13.79%，深证成指上涨20.76%，创业板指上涨25.06%，传媒板块表现整体优于大盘，其中我们周报以及TMT电话会议中建议关注的国企板块【人民网（+90.61%）、新华网（+45.16%）、浙数文化（+43.65%）】等、券商共振【东方财富(300059)】（+52.29%）、控制权转让给国资江西出版集团【慈文传媒】（+45.98%）、阅读板块【掌阅科技（+45.19%）、平治信息（+40.33%）】等涨幅靠前。

　　本周观点：

　　上周传媒板块表现优于大盘略逊于创业板，策略报告、周报及TMT会议中建议关注的国企方向【人民网（+33.40%）、浙数文化（+29.26%）】等持续引领板块情绪，券商共振【东方财富（+23.96%）】、控制权转让【慈文传媒（+20.67%）】涨幅靠前。【猫眼娱乐】领涨港股（+19.29%）。上周业绩快报期（梳理详见正文），【平治信息】、游戏【游族网络(002174)、世纪华通、宝通科技、迅游科技(300467)】等增长靠前，其中游戏板块【宝通科技】一季度50~80%增长超市场预期，此外凯撒《龙珠觉醒》2月28日全渠道上线目前iOS畅销榜21名，完美《完美世界》3月6日上线等，三七互娱《一刀传世》带动一季度营收增长，游戏板块仍是低估值较高速成长板块，业绩估值匹配。上周超高清视频产业发展行动计划出炉，本次政策突破在于硬件标准和设施建设，随着用户作为消费者加大支出，传媒作为内容应用的生产者是超高清大潮最终受益者之一，体育、游戏、影视都将受益。

　　关注领域及个股：

　　1）国企板块临近两会关注【人民网、新华网、浙数文化】等；超高清4K+5G运用及国网成立方向正确，关注【广电网络(600831)、东方明珠(600637)、捷成股份(300182)】等；2）券商板块共振互联网独角兽【东财】、体育大事件【星辉娱乐（西班牙人引进武磊3月2日西甲首粒进球）】有望带动体育板块；3）阅读板块，推荐【平治】年报业绩高成长，关注混改定增进展、关注【阅文、掌阅】；4）游戏板块，可关注各公司的头部内容上线情况及Q1业绩增长。持续推荐低估值【凯撒（《龙珠觉醒》畅销榜第21名）】、出海【宝通（一季度增速50~80%）】、龙头【完美（《完美世界手游》3月6日上线）、游族（《权力的游戏》海外页游版已上线）、三七（《一刀传世》Q1营收高增长）】、其他【吉比特、世纪华通（收购盛大已过会）】；5）内容板块，关注【芒果超媒、慈文（控制权转让给国资江西出版）】、业绩风险释放的【华策】等；6）营销板块，龙头【分众】长期不悲观但短期基本面拐点未现需观察经济走势，建议关注超跌【思美（2.5~5亿回购）、华扬、蓝标、省广】；7）电影板块，关注3月《惊奇队长》等进口片是否能提振一季度票房，关注渠道【万达（已过会）、横店】及内容【光线、中影】等；8）其他领域，版权保护长期受益的【视觉中国(000681)】，创投概念股【新华文轩】；低估值、现金储备丰富的出版如【凤凰传媒(601928)】等。

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　　（责任编辑：李佳佳 HN153）